/ 
随着水平压裂技术的应用和不断提高，美国页岩油生产爆发，帮助美国跻身全球顶级原油生产国行列。自欧佩克在去年年底宣布减产以来，页岩油生产持续井喷，在一定程度上钳住了油价的反弹势头，导致页岩油生产商的收益受到抑制。如下图所示，尽管今年油价较2016年有所回升，但页岩油生产商几乎没有增加支出。
淘宝链接
/ 
电话：86-0825-7880085
行业新闻金融市场就像一场大戏，画风说变就变，剧情反转总是让人摸不着头脑。目前，原油市场的大风向正在发生改变。自欧佩克减产以来，美国页岩油一直扮演着油价狙击手的角色。然而，正所谓“人算不如天算”，页岩油生产商走错了一步棋，料将导致明年产量增速放缓，恐怕无法满足全球原油需求的增长。
随着水平压裂技术的应用和不断提高，美国页岩油生产爆发，帮助美国跻身全球顶级原油生产国行列。自欧佩克在去年年底宣布减产以来，页岩油生产持续井喷，在一定程度上钳住了油价的反弹势头，导致页岩油生产商的收益受到抑制。如下图所示，尽管今年油价较2016年有所回升，但页岩油生产商几乎没有增加支出。
在获利空间较窄的情况下，页岩油生产商瞄准开发难度小、储量也较小的油田，并没有投入大量资金去开发大型油田。能源调查机构伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）公布的数据显示，在2013年，页岩油生产商新勘测油田的平均储量约1100万桶，每个项目需要90亿美元资金开支。而在2017年，页岩油生产商新勘测油田的平均储量仅为500万桶，每个项目的资金投入也只有30亿美元。
正因为页岩油生产商选择了走这步棋，2017年新探明页岩油储量大幅降低，这在一定程度上减少了全球新探明石油储量。挪威油气咨询公司Rystad Energy上周四发布的数据显示，2017年全球新探明石油储量仅为70亿桶油当量，约9.5亿吨，创自20世纪40年代以来的最低水平。
美国能源基金Waterous Energy Fund首席执行官沃特勒斯（Adam Waterous）指出，在油价攀升至80美元/桶，并维持两年的情况下，页岩油生产商才会觉得高风险的大型项目有利可图。不过，页岩油生产商即便参与大型项目的开发，这些项目也需要几年时间才能对油价产生影响。目前来看，美国页岩油的生产步伐料将难以满足明年全球原油需求的增长。
今年来看，页岩油在欧佩克的较量中可以说占据上风。不过，随着页岩油增产预期逐步降温，
2018年第二季度经合组织（OECD）成员国的原油库存量有望降至五年平均水平，届时原油期货远月合约贴水的现象有望变得更加明显。原油期货远月合约贴水是油市供应趋紧的迹象之一，也是欧佩克减产协议所要达成的一大目标。
欧佩克在此前公布的月报中表示，随着欧佩克延长减产，并且中国的原油需求有望保持强劲，全球油市预计将在2018年年末重新回归供需平衡。
投资机会：中期来看，在不出现突发性原油供应中断等其他地缘政治事件的前提下，2018年WTI中枢油价主要运行区间为45-60美金/桶
【下一篇：1300万吨云南大炼油投产后——供应、需求、原料、运输剖析 】
扫一扫在手机上阅读本文章
Copyright © 2018 四川蜀泰化工科技有限公司 . All rights reserved 蜀ICP备07001550号 网站建设技术支持：优河马
公司地址：四川省大英县工业集中发展区
联系电话：
公司邮箱：scst@shutaicn.com 
旧网站：
